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利好接踵而至 A股反彈有望延續

中國證券報 2019-11-05 07:25:23
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11月前兩個交易日,A股市場連續反彈。在市場震蕩反彈之際,利好因素也在慢慢匯聚。分析人士表示,對于當前市場,積極因素主要包括MSCI繼續提高A股納入因子、全球貨幣寬松進一步確認、2019年三季度A股上市公司業績持續改善,預計市場反彈有望延續。

11月前兩個交易日,A股市場連續反彈。在市場震蕩反彈之際,利好因素也在慢慢匯聚。分析人士表示,對于當前市場,積極因素主要包括MSCI繼續提高A股納入因子、全球貨幣寬松進一步確認、2019年三季度A股上市公司業績持續改善,預計市場反彈有望延續。

兩市震蕩反彈

截至昨日收盤,上證指數上漲0.58%,報2975.49點;深證成指上漲0.67%,報9868.13點;創業板指上漲0.77%,報1699.92點。兩市成交額有所放大,滬市成交額為1887.10億元,深市成交額為2807.20億元。

從盤面上來看,個股漲跌參半,上漲個股數為1719只,漲停個股數為25只。行業板塊方面,申萬一級28個行業有21個上漲,僅有6個行業板塊下跌。在上漲的行業板塊中,休閑服務、建筑材料、電子行業漲幅居前,分別上漲1.98%、1.64%、1.42%;在下跌的行業中,鋼鐵、國防軍工、紡織服裝行業跌幅居前,分別下跌0.48%、0.32%、0.24%。

對于當前市場,光大證券首席策略分析師謝超表示,四季度的滯脹壓力有可能會進一步加大,但估值隱含的增速預期已經相當謹慎,跌到了安全邊際以內;與此同時,從金融數據對盈利周期的領先性上看,四季度末到明年年初弱復蘇的可能性比較大,在明年一季度,CPI增速的高點有可能過去。因此,現在是底部配置期,需要耐心持倉、等待滯脹消退。

利好因素疊加

11月8日,MSCI將公布本年度最后一次A股擴容安排。興業證券表示,MSCI把所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%,同時將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數。從總量上看,此次MSCI納入因子的提升將帶來約400億人民幣的被動增量資金。從結構上看,中盤股獲得的資金邊際增量更大。

從外部因素來看,全球貨幣寬松政策仍在繼續,美聯儲上周宣布降息25個基點,為年內第三次降息。機構人士指出,美聯儲降息后,流動性進一步寬松,將在一定程度上提振市場情緒,對以股市為代表的風險資產形成利好,權益市場未來表現可期。目前A股的估值較為合理,有較強的配置價值。

從A股市場基本面情況來看,三季度A股業績有所改善,創業板業績提升明顯。興業證券表示,全部A股利潤增速出現回升,周轉率有所改善,經營性現金流明顯好轉。全A以及全A非金融的2019年三季度歸母凈利潤同比增速分別為6.73%、-1.20%,均較二季度有所提升。金融板塊增速(銀行:7.92%、非銀金融:85.11%)對三季度整體利潤增長的拉動極大。多數中下游制造業毛利率穩定或有所提升,中上游周期品行業毛利率受產品價格影響普遍下降。此外,三季度創業板歸母凈利潤同比增速為2.07%,扣非后凈利潤同比增速為4.28%,收入增速為11.13%。

聯訊證券表示,經濟目前仍處在典型的主動去庫存階段,但對四季度經濟不宜過度悲觀,同時考慮到去年同期基數較低,預計四季度A股業績增速企穩回升仍將延續,但業績出現較大幅度改善的概率較小。

中長期依然向好

11月前兩個交易日,A股連續反彈。對于后市,機構人士表示市場反彈有望延續。

華泰證券表示,11月A股上行概率或大于下行概率,繼續關注家電、汽車、銀行(行業性配置機會)、機械、電力設備(個股精選)。

新時代證券表示,市場的震蕩是在消化技術性問題,而不是消化核心矛盾的惡化,所以時間不會很長,11月有可能結束震蕩,轉入上漲。從11月下旬開始,盈利層面的擔心將會完全鈍化,建議關注之前一直受到經濟下行壓制的可選消費、金融行業。先做經濟下行鈍化帶來的反彈,如果后續看到更多樂觀跡象,則可以繼續憧憬經濟企穩,這是一個從博弈角度和趨勢角度都較好的選擇。整體風格來看,四季度風格可能會逐漸轉向主板,關注和經濟相關度更大的可選消費、金融甚至周期。

安信證券表示,對中長期經濟新舊動能轉換趨勢以及流動性狀態依然抱樂觀預期,A股市場的中長期趨勢沒有逆轉。行業重點關注家電、風電、養殖、銀行、地產、建筑、醫藥、食品、電子等,主題建議關注自主可控、國企改革等。

(文章來源:中國證券報)

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