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險資提升權益投資占比 高股息率銀行股最受寵

證券時報 2019-11-04 09:39:55
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近18萬億的保險資金如何投資布局?隨著上市公司三季報披露完畢,保險資金最新權益投資路徑也浮出水面。

近18萬億的保險資金如何投資布局?隨著上市公司三季報披露完畢,保險資金最新權益投資路徑也浮出水面。

數據顯示,截至三季末,按照上市公司前十大流通股東持股口徑計算(下同),保險機構重倉股持股653億股,持倉市值達6706億元。剔除中國平安集團對平安銀行的持股,險資重倉股540億股,持倉市值達4953億元,其中重倉的銀行股市值占目前保險重倉股持倉總市值的44%。

另據中國銀保監會數據,截至2019年9月底,保險資金運用余額17.78萬億元,其中6.14萬億元投資于債券,2.52萬億元投資于銀行存款,2.24萬億元投資于股票和證券投資基金,權益投資占比12.59%。從規模占比來看,12.59%的占比較2017年、2018年,以及2019年初均有明顯提升,但較2015年牛市時15.18%的占比尚有一定差距。

銀行股仍最吸金

數據顯示,2019年三季度,險資的股票投資策略仍以穩健為主。從持股數量來看,險資三季度末重倉股540.23億股,重倉股市值4952.98億元。

證券時報記者了解到,目前Wind重倉專題數據仍在完善中,不過目前統計已經囊括了大部分險資重倉股情況,能一定程度上反映險資重倉特點。

從具體持股情況來看,保險機構持股風格一直以主板為主,偏好“流動性好、股息率高、盈利能力強”的個股。三季度險資資產配置依然延續這一策略。銀行股一直是保險資金最青睞的投資標的。根據目前上市公司披露的三季報數據,保險資金目前持有的銀行股共計265.89億股,持倉市值達2183.64億元,占目前保險持倉市值的44%。

險企青睞銀行股的原因是,銀行不僅經營穩健,且能帶來長期穩定的分紅收益。銀行股屬于高股息股,一直以來分紅較多。例如,2018年招行每股派0.94元,分紅總額237.07億元;浦發銀行每股派0.35元,分紅總額102.73億元;民生銀行每股派0.345元,分紅總額151.05億元。

個股選擇上,浦發銀行、民生銀行、興業銀行是險資持股比例較高的銀行股,持倉市值分別為688.27億元、525.43億元、489.58億元,重倉公司包括富德生命人壽、人保財險、人保壽險、大家人壽等。

地產也是險資重倉較為明顯的行業之一。根據目前上市公司披露的三季報數據,保險公司重倉房地產股78億股,持倉市值總計約1035億元。險資對于地產股的持股策略比較分散,分別持有金地集團、萬科A、華夏幸福、保利地產等個股262.11億元、209.22億元、203.38億元和106.47億元的市值。

醫療、高新板塊受關注

隨著人口老齡化和健康產業發展,醫藥制造業、能源也是險資投資較多的行業。

根據目前上市公司披露的三季報數據,險資持倉醫藥股市值為195.84億元,險資投資醫藥股亦比較分散,資金分布在27只醫藥股中。國壽、平安人壽、太保壽險、太平人壽、泰康人壽、人保壽險等保險公司均有投資醫藥股,其中險資持有同仁堂、東阿阿膠等市值較大,分別為58.68億元和11億元。

電力、熱力生產和供應業等能源相關個股也受到險資重視。目前險資持股市值344.49億元,險資對該行業的投資策略穩定,三季度僅增持一只股票,其余個股持股情況均未變化。

隨著科技快速發展,計算機、通信等高科技行業也持續受到險資關注。保險資金三季度持有高科技行業市值85.7億元,分布在38只個股中,并對22只個股新增持股。

從持倉市值對比上看,保險機構持股市值較大的個股有:浦發銀行(688.27億元)、民生銀行(525.43億元)、興業銀行(489.58億元)、長江電力(302.27億元)、金地集團(262.11億元)、萬科A(209.22億元)、華夏幸福(203.38億元)、中國建筑(195.81億元)等。

今年權益投資成為拉動保險利潤上升的重要力量。由于2019年一季度權益市場顯著回暖,尤其是藍籌股大漲,帶動保險公司權益投資增長。以凈利潤增長最快的中國人壽為例,其2019年前三季度實現投資收益1262.39億元,同比增長50.5%,主要是受益于權益類資產投資收益增加。

從整體風格上看,險資權益投資策略堅持“穩健安全”基調。過去幾年,保險資金參與股市的整體倉位維持在10%-16%之間。目前,監管部門正在醞釀進一步推動長期資金入市。隨著未來資本市場完善和長期投資價值凸顯,保險資金有望進一步發揮長期資金優勢和機構投資者作用,促進資本市場健康發展。

(文章來源:證券時報)

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