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應健中:打新收益遞減大盤快見底了

金融投資報 2019-11-02 14:34:53
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IPO全方位提速了,新股長期不敗,發行時中簽率低到如同中彩票,偌大的股民隊伍搶食著新股籌碼,上市后惡炒一把,各路人馬都想在一級市場分享饕餮大餐。拿到低價籌碼的機構大塊吃肉,有幸中簽者啃點骨頭,二級市場敢去賭一把的有點湯喝已經不錯了,稍不留神便被砍一刀......這幾年,股市二級市場疲弱不堪,一級市場欣欣向榮,市場始終顯現出新股供不應求的虛幻景象,于是,你們不是搶著要股票嗎?那就大量供應,要多少有多少。

然而,市場規律使然,一、二級市場的這種冰火兩重天的狀態,最終還是要回到理性的軌道上來。近期新股明顯退潮,新股不敗神話階段性破滅了。

首先,銀行新股面臨破發。本周上市的渝農商行,上市第一個漲停(44%)僅停留一小時就拋壓洶涌,中一簽掙個兩千元屬于高手,第二天即封跌停板。本周四盤中,渝農商行股價最低達到7.66元,離7.36元的發行價僅一步之遙。這一效應還將影響接下來發行的浙商銀行和郵儲銀行。

其次,銀行高于行業平均市盈率發行意在“圈錢”。上周是IPO發行的最高峰值,計劃一周發行17只股票,其中包括浙商銀行。當時二級市場大幅震蕩,而浙商銀行突然宣布延期3周定于11月14日發行,這一信息立馬被解讀為重大利好,這市場真的把人跌傻了,連IPO基本規則都忘了。浙商銀行計劃發行價為4.94元,發行市盈率為9.39倍,高于行業平均市盈率6.91倍。按規則,高于行業平均市盈率的,要進行“風險提示”,延緩3周發行,這被市場解讀為利好信息,真有點莫名其妙。按這一規則,列入下周四發行的郵儲銀行延緩3周也是大概率事件,也許下周又被市場解讀為利好了。

再次,科創板新股盈利空間開始縮小。本周四科創板新股杰普特光電上市,發行價43.86元,開盤價56.10元,有幸中一簽,能賺6000多元。從科創板第一批股票中最高中一簽賺10萬元到如今賺6000元,可看出財富效應也在遞減,不過有賺已經很好啦,那些參與惡炒科創板的人,已經輸得一塌糊涂了。比較典型的是晶晨股份,當初上市開盤價136元,最高價166元,如今跌到最低55元左右,股價只剩零頭。

股市一級市場也潮起潮落,按慣例一波IPO高潮要延緩好幾年,當下新股仍然還處于盈利階段,新股較高的發行速度還會保持一段時間,而發行主流分兩路:科創板和接下來面臨注冊制改革的創業板,這是一股主流;在主板市場中,中小銀行將是另一股主流。不過,炒新股的主力開始節節敗退,在這樣的市場態勢下,投資者對一級市場可能面臨的風險也要有風險意識,等到一級市場也無利可圖之時,市場的真正底部也差不多要到了。

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