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華商基金曹瑞:豬價大漲個股卻分化 未來可關注疫情防控實力強、成長確定性好的個股

金融投資報 2019-10-25 18:57:13
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       本報訊(記者 張璐璇)近期的豬價持續攀升,使目前全國生豬均價已逼近40元/公斤。豬價上漲也推高了相關概念股,Wind數據顯示,截止10月25日,近十個交易日(2019.10.14-2019.10.25)豬產業指數逆勢上漲了12.58%,漲幅位列157個概念板塊第2位,10月25日也有多只概念股封死漲停板。
 

 

(10月25日收盤數據)

 

       未來,豬肉價格及養殖板塊將如何表現?華商基金研究員曹瑞近日表示,預計豬價仍會持續上行,建議關注疫情防控實力強、成長確定性好的個股。

 

 

 

預計未來豬價或將持續上行

 

 

 

       豬價上漲會否持續?曹瑞表示,據農業部公開數據顯示,今年上半年能繁母豬產能去化幅度極大,按照母豬懷孕至商品豬出欄10個月左右推算,未來2-3個季度供給將持續收縮,進口量及已有庫存均無法彌補四季度至明年上半年的供需缺口,預計未來豬價或將持續上行,趨勢或持續到明年二季度。

 

 

 

豬價、股價背離的原因

 

 

 

       今年年初,疫情的沖擊使得市場對于豬肉價格預期持續攀升,養殖板塊迎來一波波瀾壯闊的行情。而進入三季度,當豬價持續上沖時,養殖板塊卻出現了一段時間的“滯漲”。

 

 

 

       在談及股價與豬價背離,且個股之間出現分化的原因時,曹瑞表示,在傳統周期中,豬價是股票最核心的驅動力;而本輪周期中,市場投資養殖股的核心在于“上市公司有超越散戶的疫情防控能力,能在本輪豬周期中實現量價齊升,兌現超額利潤”。當豬價在三季度上漲時,部分上市公司的出欄量出現了較大波動,市場開始對于投資核心邏輯的確定性產生了質疑,“價、量、體重”開始成為了股價的核心驅動力,三個數據符合預期才表示公司生產狀況恢復正常,成長邏輯有所支撐。

 

 

 

可關注疫情防控實力強、成長確定性好的個股

 

 


       曹瑞表示,從近期陸續公布的三季報可以看到,部分優質的養殖股產能已經開始恢復、成本優勢也開始顯現,且當前市值對應明年業績預期的市盈率僅4-6倍,風險收益比凸顯。曹瑞建議,后市可關注疫情防控實力強、成長確定性好的個股。

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